紡績服装株：成否は投資収益に係わる

ずっと以来、紡績業界の2008年の経営状況は行き詰まりに陥るかもしれないと思っていますが、意外にも紡織服装業界の半年間売上高はそれほど落ちていません。2007年通年の伸び率は13.1%を維持しています。純利益の伸びは売上高の伸び率よりはるかに高く、36.47%に達しています。

このうち、紡績サブ業界の収入と純利益の伸びはそれぞれ-0.44%と37.85%であり、アパレル業界の伸びはそれぞれ35.96%と36.16%である。

しかし、非経常損益を差し引いた紡績サブ業界の純利益が大幅に下落したことは、確かに問題があるということです。

非経常収益を除いて、紡績サブ業界の主要営業利益は同4.3%下落し、純利益は21.65%大幅に下落した。

服業界を見ると、両指標はいずれも高度成長を見せ、それぞれ49.71%と102.37%に達した。

コストが絶えず上昇しており、低ランクの製品が市場にあふれており、紡績製品の価格が低いことや、コスト圧力の移転が困難なことなどが、紡績業界の掉敗の主な原因と考えています。

輸出は引き続き沈滞しています。――アメリカの経済と人民元の要素から源を発しています。紡績服装業界の輸出増速は引き続き反落しています。上半期の輸出増速はすでに9.69%まで下がりました。これはここ数年来の低水準です。

その中で、服装の輸出の増加速度はもっと明らかに下がって、上半期の輸出の増加速度は1.58%だけです。

アメリカの景気低迷で消費需要が低迷し、アメリカに輸出される服装の数と金額が減少していることは服装輸出額の下落の最も重要な要素であるはずです。

服装の輸出のアメリカの成長率はすでにマイナス成長が現れて、前の7ヶ月の増速は-4.28%です。

前の8ヶ月の人民元の切り上げ幅は6.3%に達しました。これは輸出を主とする紡織服装業界にとって大きな打撃となりました。

固定資産投資の増速分化。

前6ヶ月の全国紡織業界規模以上（500万元）の固定資産完成投資は前年同期比14.24%増、成長率は同11.37%減となり、成長率は明らかに下落した。

紡績業と服装靴帽子業の上半期累計固定資産投資の伸びはそれぞれ6.3%と24.7%で、分化が著しい。

資金の収益性は、固定資産投資の急速な分化を引き起こす重要な原因の一つである。

輸出税金還付の引き上げは短期の利益だけで、8月1日に紡績服装の税金還付率は2%引き上げられ、25.86億ドルの利潤総額（約181億元）を増加し、利潤総額は15%増加し、純利益は11.25%増加する。

2008年以来、人民元の切り上げは7%近くになり、税金還付率の引き上げ幅は人民元の切り上げ幅を相殺するのが難しいので、利潤効果は小さいです。

大きな問題は、投資収益の伸びが大幅に下がることです。

2008年半の年報では、紡織服装業界の投資収益は17億元前後で、前年同期比1.47%しか伸びておらず、2007年通年の1078.9%に比べて、まさに雲泥の差です。

投資収益は紡績服装の中で占める量はやはり比較的に高く、紡績と服装の中で投資収益の純利益に占める比率はそれぞれ36.52%と51.72%に達しています。

紡織服装業界の中の多くの会社は業界の不振の下で多元化の投資を選んでいますので、全体的に不景気な状況の下で、次のステップは紡織服装業界の成功も投資収益によるものだと思います。