株式市場の政策は前後の統一を維持しなければならない。

今周の株式市场は暴落から暴騰に至るジェットコースターの动きを抜け出して、震撼の激しさはここ7年ぶりと言えます。

まず月曜日の暴落で、上証指数は7.7%下落し、7年間で最大の一日の減少を記録しました。その後、4日間の取引日の株価指数は引き続き上昇して、金曜日までは全面的に回復して失地しただけでなく、最近の最高値も創出しました。

その中の水曜日株価指数は4.74%上昇し、5年間で最大の一日の値上がり幅を記録しました。

株価はなぜ暴落したのですか？この中で証券監督会の監督管理の手はきっと重要な役割を果たしました。

月曜日の暴落については、証券監督会の「2つの約束」が直接の引き金になったに違いない。

先週金曜日の終値後に行われた記者会見で、証券監督会の鄧_報道官は12社の「二融」検査における業務上の違反問題があるとする証券会社に対する処罰決定を発表しました。その中で中信証券、海通証券、国泰君アンペアは新たな融資クーポン取引先信用口座の開設を停止した3ヶ月間の行政監督措置に処せられました。

同時に、証券会社は既存の規定を遵守し、法に基づいてコンプライアンスを行い、投資家の適切な管理を強化し、投資家の権益保護を強化し、証券資産が50万を下回る取引先に融資してはいけないと述べました。

この二つの措置は今週月曜日の株価の暴落を直接引き起こしました。

証券監督会が12社に対して処罰するのは確かに正常な監督措置であり、株式市場に対する影響は有限であるというべきです。

たとえ3社が融資を停止されたとしても、取引先の信用口座を開設してから3ヶ月間の3つの証券会社のマイナス影響は同じです。

海通証券の1月19日の対応によると、2つの業務に対する処罰の影響は約906万元です。

なぜ月曜日に株価が暴落するのか？本当の理由は「証券資産が50万を下回る取引先への融資券」という「新规」にあるはずです。

この「新规」は当面の株式市场の急所を突いている。

今回の相場は「てこ牛市」と呼ばれ、そのうちの一つは証券会社の「二融」業務における融資残高の大幅な増加で、昨年末にはすでに兆元の大台を突破しました。

現在の金融券の残高は1.1兆元に達しています。

これらの融資残高の中で、資産が50万元を下回る顧客の融資残高は大きな比重を占めている。

現在の証券会社の「二融」業務は50万元の敷居設定に制限されていないからです。

2013年4月26日、証券監督会は「二融」業務の窓口指導をキャンセルしました。証券会社は自分で取引先のこのような業務への参入の敷居を決めることができます。

したがって、現在の証券会社の「二融」は敷居が低く、10万元以下の位置に決められています。

「証券資産が50万を下回る取引先への融資融券をしてはならない」という規定を実行すれば、「二つの融」業務に大きな打撃を与えることになります。

株価が急落するのは当たり前です。

また現れたのは

月曜日の夜に、

連夜の記者会見で「新规」を撤回した。

当夜の記者会見で、証券監督会の鄧_報道官は、融資業務を規範化することは株式市場を圧迫することではなく、市場を過度に解読するべきではないと述べただけでなく、証券会社に対して融資融券クレジット口座を開設した時に証券資産が50万人を下回り、引き続き証券監督会によって元のものがあると述べました。

と規定を実行して、この資産の敷居のために強制的に倉庫を平定しません。

このようにすれば、「新规」の「二融」业务に対する胁威は大幅に軽减されます。

株式市場はそれで上向きになり、投資家もジェットコースターに乗りました。

しかし、今週の暴落は市場に大きな教訓を与えました。多くの投資家はこのジェットコースターの中で大きな損失を受けました。

このような暴落を避けたり、減らしたりするためには、監督者にとって政策の前後一致が必要です。

例えば、「二融」業務に対する監督管理は、各証券会社に権利を与えて自ら投資家の敷居を決めました。今、株式市場が上昇した後、また50万元の敷居設定を回復します。

これは市場に対する影響はもちろんマイナスです。

市場の「過密解読」ではなく、監督者の意思決定に問題があったのは確かだ。

似たようなことが株式市場で起こらないようにして市場への衝撃を減らしたいです。